12月4日，建龍微納(688357.SH)在上交所科創板上市，上市首日即破發，成為科創板首只上市首日即破發的新股。

昨日，建龍微納以44元開盤，隨后快速下挫，跌破發行價，全天最低價41.68元。截至收盤，建龍微納報42.35元，跌幅2.15%，成交額3.24億元，換手率57.57%。

建龍微納本次上市公開發行1446萬股新股，發行價格為每股43.28元，發行市盈率為53.16倍。建龍微納保薦機構為中天國富證券，聯席主承銷商為中天國富證券、中原證券。

建龍微納本次發行募集資金總額為6.26億元。扣除發行費用后，募集資金凈額為5.70億元，分別用于吸附材料產業園項目(三期)、技術創新中心建設項目、年產富氧分子篩4500噸項目、5000噸活性氧化鋁生產線建設項目、中水循環回用39.6萬噸/年項目、成品倉庫倉儲智能化改造項目。

建龍微納上市發行費用總額為5591.08萬元，其中中天國富證券和中原證券合計獲得保薦、承銷費用4616.71萬元，瑞華會計師事務所獲得會計師費用226.42萬元，北京市京都律師事務所獲得律師費用169.81萬元。

貴陽中天佳創投資有限公司參與本次發行的戰略配售，貴陽中天佳創投資有限公司為中天國富證券的全資子公司。貴陽中天佳創投資有限公司本次跟投股票數量為72.30萬股，金額為3129.14萬元，占本次發行數量的5.00%，限售期為24個月。

建龍微納主要從事無機非金屬多孔晶體材料分子篩吸附劑相關產品研發、生產、銷售及技術服務的業務。

招股書顯示，建龍微納在報告期內營業收入雖然逐年增長，但凈利潤卻出現大幅波動，2017年甚至虧損逾1000萬元。

2016年至2019年1-6月，建龍微納實現營業收入分別為1.30億元、2.44億元、3.78億元和2.16億元;實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1039.57萬元、-1018.82萬元、4707.25萬元和4953.82萬元。

報告期內，建龍微納經營活動產生的現金流量凈額分別為-1996.58萬元、5444.84萬元、7469.09萬元和3193.65萬元。其中，建龍微納銷售商品、提供勞務收到的現金分別為8408.28萬元、1.61億元、2.52億元和1.37億元。

報告期內，建龍微納應收票據和應收賬款“雙高”。2016年至2019年6月30日，建龍微納應收票據金額分別為1864.56萬元、6013.48萬元、9875.60萬元和8760.29萬元，占當期營業總收入的比例分別為14.34%、24.60%、26.11%和40.53%;應收賬款分別為2465.73萬元、3751.26萬元、2505.54萬元和3649.74萬元，占同期的營業收入的比例分別為18.96%、15.34%、6.62%和16.88%。

2016年至2019年6月30，建龍微納負債總額分別為4.11億元、4.62億元、3.90億元、3.27億元，資產負債率分別為88.48%、91.43%、64.42%和55.21%。

與同行業可比公司相比，公司流動比率和速動比率相對較低，償債能力不足。建龍微納流動比率分別為0.41、0.41、0.80和0.88;速動比率分別為0.27、0.29、0.60和0.64。

建龍微納存在諸多對外擔保的情況。據股市動態分析報道，2017年，海龍精鑄逾期未償還銀行貸款，建龍微納作為保證人代主合同債務人海龍精鑄向債權人累計支付了3262.00 萬元債務所導致的損失。2018年，公司對光明高科承兌匯票承擔連帶保證責任的金額有2300萬元，為洛北重工銀行貸款提供連帶保證責任的金額為2500萬元，為洛染股份擔保的銀行貸款金額高達3800萬元。

招股書披露，2019年8月21日凌晨，建龍微納原粉車間1號線在停機斷電維修時，因該車間報修人員合閘送電導致一名維修人員發生意外，經搶救無效死亡。該意外事故未導致公司生產設備損壞。

公司稱，盡管根據偃師市公安局出具的《立案告知書》和偃師市應急管理局出具的《偃師市應急管理局說明》，該意外事故為車間報修人員在合閘送電時過失致人死亡，屬于刑事案件。偃師市應急管理局未將該意外事故認定為安全生產責任事故，不會對公司進行立案處罰，公司出于人道主義給予了逝者家屬約40.00萬元的撫慰金和經濟幫扶金。

報告期內，建龍微納曾遭環保處罰。建龍微納原舊廠區偃師市新寨廠區于2014年已停止生產，在搬遷過程中，因未妥善處理新寨舊廠區原生產污水處理工段所產生的廢渣，被偃師市環境保護局于2016年7月以偃環罰[2016]042號《行政處罰決定書》對公司罰款10萬元。

中國經濟網記者注意到，建龍微納在報告期內存在多項財務不規范情形：開具無真實交易背景的票據、受托支付、通過自然人銀行卡進行資金周轉、使用前財務總監個人信用卡支付款項、銷售人員存在集中委托代為報銷。

2016年和2017年，因日常生產經營資金需求，建龍微納開具了無真實交易背景的票據，金額分別為3880.00萬元和1700.00萬元。

2016年至2018年，建龍微納受托支付取得的銀行貸款金額1.82億元、1.47億元、1.37億元。

2016年度至2018年度，建龍微納通過自然人銀行卡先行支付日常性的付現費用，分別為457.67萬元、191.71萬元和234.22萬元。2016年度和2017年度，公司與自然人存在資金往來，累計發生額分別為832.00萬元和75.00萬元。

2016年度至2018年度，建龍微納銷售部門的內勤人員為銷售業務人員提供備用金及費用報銷服務，統一結算，集中報銷，金額分別為273.22萬元、242.97萬元、222.6萬元。

招股書披露，截至2019年11月28日，建龍微納存在4宗金額超過100萬元的訴訟案件：楊端芳訴被告王振峰、洛陽市紅日礦山建筑安裝工程有限公司、建龍微納買賣合同糾紛一案;建龍微納訴洛陽市海龍精鑄有限公司、常海龍民間借貸糾紛之案一;建龍微納訴洛陽市海龍精鑄有限公司、常海龍民間借貸糾紛之案二;建龍微納訴洛陽市海龍精鑄有限公司、常海龍、劉建菊民間借貸糾紛之案三。

據壹財信報道，建龍微納還存在一起標的超過200萬元的訴訟案件未披露。根據河南省偃師市人民法院于2016年6月24日作出的(2016)偃民四初字第00193號民事判決書，上海任遠環保股份有限公司(下稱：任遠環保)向河南省偃師市人民法院提出訴訟請求，要求被告建龍微納支付貨款;任遠環保在起訴的同時申請財產保全，根據(2015)偃民四初字第00193―1號民事裁定書，法院查封了被告所有的MVR蒸發器設備一組。河南省偃師市人民法院立案受理后，建龍微納提起反訴，法院依法合并審理。根據法院作出的一審判決，被告建龍微納于判決生效之日起5日內給付原告貨款2,212,000元及利息，并承擔訴訟受理費，駁回了建龍微納的反訴請求。

報道還指出，建龍微納還存在作為原告但法院不予支持的案件。據(2017)豫0106民初384號文件，建龍微納稱與被告鄭州志億高鋁材料有限公司(下稱：志億公司)合作期間，由于工作人員疏忽，多付給被告貨款209,355.4元，因與志億公司交涉無果，遂將其訴至法院。但法院最終認定，建龍微納所舉證的證據不足以證明存在多付款的事實，駁回了建龍微納的訴訟請求，并承擔案件受理費。

關鍵詞： 建龍微納 中天國富 4600萬