62歲的傅軍也遇到了危機。

前晚，傅軍實際控制的A股公司新華聯(000620.SZ)連遭兩道驚雷：公司董事長兼總裁蘇波因個人問題正在協助警方調查，公司控股股東新華聯控股因3億元同業拆借資金逾期被起訴。

新華聯控股是傅軍的創業根基。公開資料顯示，1990年，傅軍棄政從商，創辦了新華聯集團，傅軍一直擔任董事局主席兼總裁。2011年，新華聯集團旗下的核心資產地產躋身A股市場。

30年來，傅軍持續進行產業多元化擴張，收獲頗豐。去年，傅軍以320億元身家躋身2018年胡潤百富榜第82位，今年后退至第93位。

蘇波上任董事長不到一年就“出事”，有消息稱與“新華聯內部反腐”有關，新華聯也在第一時間宣布了人事變動。

蘇波是新華聯文旅地產轉型的重要執行者之一。雖然蘇波多次宣稱公司文旅轉型成功，但其經營業績不佳。今年前三季度，新華聯經營業績大幅下降，扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)僅為0.38億元，同比下降87.99%。

不僅業績下滑，新華聯財務壓力開始顯現。截至今年三季度末，公司資產負債率為83.86%。

控股股東新華聯控股的財務危機已經爆發。12月13日，因新華聯控股向湖南出版財務公司拆借的3億元逾期未歸還，被對方起訴。

與此同時，截至目前，新華聯控股持有新華聯的61.17%股權，其中59.77%股權被質押，質押率高達97.70%。

文旅轉型7年仍靠賣房

董事長兼總裁蘇波“出事”，引發市場對新華聯文旅轉型的高度關注。

今年12月8日，新華聯斥資80億元打造的以徽文化為核心的大型文旅項目——蕪湖鳩茲古鎮正式開放。這是新華聯正式推向市場的第四個大型文旅項目，此前，長沙銅官窯古鎮、西寧童夢樂園、四川閬中古城相繼開放。

彼時，蘇波公開表示，新華聯上市之初，就將文旅地產作為公司發展目標，四大景區悉數開放，標志公司文旅轉型取得階段性進展。蘇波稱，目前，公司轉型達到了目標，主要體現在，公司已經由地產開發商轉為開發商+運營商+服務商，盈利模式也變革為銷售+運營多元盈利。

然而，新華聯的經營業績遭遇了大滑坡。

今年前三季度，新華聯實現營業收入56.25億元，較去年同期的61.68億元下降8.80%，凈利潤(歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同)為1.63億元，去年同期為3.06億元，減少了1.43億元，下降幅度為46.64%，扣非凈利潤為0.38億元，去年同期為3.13億元，減少了2.75億元，降幅高達87.99%。

不僅如此，新華聯頻頻收到政府補助。今年11月22日，公司公告稱，已收到蕪湖市鳩江區財政局撥付的產業引導資金補貼990萬元。而在今年10月11日至11月20日，公司累計從蕪湖鳩江區財務局獲得同類補貼1.04億元，增加新華聯本年度稅前利潤1.04億元。

今年上半年，公司也收到了政府發放的文化旅游產業扶持資金1.33億元，政府補貼占上半年凈利潤1.06億元的125.47%。由此可見，公司對政府補貼存在依賴。

此外，新華聯還依賴投資收益。今年前三季度，公司投資凈收益為3.52億元，是當期凈利潤的2.16倍。2016年、2017年，其投資凈收益分別為7.69億元、4.15億元。截至目前，新華聯仍持有長沙銀行、北京銀行等多家上市公司股份。

長江商報記者發現，盡管文旅轉型已經7年，新華聯的營業收入仍然靠房產銷售。去年，公司營業收入140.01億元，其中，商品房銷售收入達113.54億元，占比81.10%。今年上半年，商品房銷售收入為19.75億元，占當期營業收入的60.40%，其他業務收入為12.95億元，占比39.60%。

顯然，其他業務收入目前仍不賺錢。去年及今年上半年，商品房銷售收入毛利率為38.06%、41.57%，其他業務收入毛利率依次為13.94%、8.73%，呈下降趨勢。

負債259億大股東債務違約

不僅僅是經營業績承壓，新華聯自身及其控股股東新華聯控股的財務也承壓。

截至今年三季度末，新華聯的資產負債率達83.86%，較去年底的81.38%上升2.48個百分點，較去年同期也上升了0.45個百分點。

截至三季度末，公司短期借款15.44億元、一年內到期的非流動負債58.56億元、長期借款185億元，有息負債合計為259億元，比去年同期的有息負債244.86億元增加14.14億元。期末，公司凈負債率為224.28%，去年同期為203.84%，繼續在攀升。

去年，百家上市房企平均凈負債率為78.34%，新華聯的凈負債率接近去年平均水平的三倍，財務承壓可見一斑。

同樣，新華聯控股股東新華聯的流動性已經出現問題。

新華聯集團官網顯示，企業總資產超過1300億元，年營業收入近千億元，年納稅超過50億元。目前，集團擁有全資、控股、參股企業100余家，其中包括12家控股、參股上市公司，綜合實力連續15年躋身中國企業500強和中國民營企業100強的行列。

然而，12月13日，新聯華控股全資子公司新華聯財務公司被湖南出版財務公司起訴，追討2.8億元欠款。

公開信息顯示，上述起訴源于兩筆同業拆借業務。今年11月25日、26日，新華聯財務公司與湖南出版財務公司分別成交一筆線上同業拆借業務，合計成交金額為3億元。兩筆款項到期日為12月2日、3日。直到起訴之日，3億元拆借款本金分文未付。

根據起訴書，12月13日至20日，雙方持續溝通協商，到12月20日，新華聯財務公司僅歸還2000萬元本金及相應利息，仍欠2.80億元。湖南出版財務公司向法院提起訴訟并申請財產保全。

總資產超過1300億元，3億元借款逾期不能歸還，足以說明新華聯控股的流動性出現了問題。

從股權質押角度看，新華聯控股的資金也不充足。截至目前，新華聯控股持有新華聯11.60億股股份，占公司總股本的61.17%，其中，11.34億股被用于質押融資，占公司總股本的59.%，股權質押率高達97.70%。

此外，新華聯控股持有的宏達股份、賽輪輪胎等部分公司股權也被大比例質押。

值得一提的是，為了緩解流動性壓力，今年上半年，新華聯控股減持了北京銀行部分股權。

關鍵詞： 文旅轉型 股權質押率97%