每經記者 楊建 每經編輯 楊翼

昨日（8月24日），A股三大指數集體大跌，下跌股票數量超過4400只，行業板塊幾乎全線下跌，北向資金凈賣出66.15億元。

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對于下跌原因，主要源于全球經濟衰退預期攀升，另外就是賽道股在高漲幅之下有結構性調整需求。市場是高低切換，還是繼續下跌調整？有資深市場分析人士表示，小指數開啟的調整是針對4月底以來大波段上漲的調整，調整時間可能一個月以上，空間也許不會太小。

三大股指集體下跌

昨日，A股三大指數集體大跌，創業板指重挫3.64%，上證指數跌1.86%，深證成指跌2.88%。

深圳巨澤投資董事長馬澄在微信中告訴《每日經濟新聞》記者，昨日市場賽道股全線下跌主要原因有兩點：一是自4月底以來，以風能、光伏和新能源為主的賽道股都有一波不錯的反彈，市場積累了不少獲利盤，短期兌現欲望較大，稍有風吹草動都會造成籌碼的松動。寧德時代(300750)高開低走，也拖累整個新能源、鋰電池板塊表現，對盤面形成較大的壓制。

廣東小禹投資黎仕禹在微信中告訴記者，近期，美聯儲鷹派官員相繼發表言論，市場預期9月美聯儲可能超預期加息，這導致資本有繼續回流華爾街的預期。在各種因素疊加下，市場悲觀情緒在昨天爆發了。如果從技術面解讀，那么昨日大盤的一根大陰線殺跌是一種技術破位，后市將會繼續調整，中短期繼續看淡后市。

深圳翼虎投資董事長余定恒在微信中告訴記者，主流賽道在高漲幅之下有結構性調整需求，前期漲幅過高的明星賽道加速回調。流動性充裕的前提之下，A股市場在調整過程中，下有支撐，跌不深，資本市場估值體系較為穩定，同時由于弱信用的壓制，整體風險偏好短期無法快速抬升，所以依然是謹慎樂觀，尋找結構性機會，圍繞中小成長尋找具有景氣度提升的細分賽道龍頭做精選布局。

建泓時代資產投資總監趙媛媛在微信中告訴記者，昨日市場大跌伴隨著北上資金約66億元的流出，說明外部資金流出是主要原因。從美國TIPS利差及美國國債利率最近一周顯著上升可看出，市場對美聯儲在周五杰克遜霍爾年會上的表態非常謹慎，因此在會議前兩日會避險性流出A股。但通常會議召開以后避險資金會有所回流。目前來看，未來一小段時間美元走強、外部資金流入A股減慢的情況不會明顯改觀。

高低切換還是繼續下探？

對于市場后期，是出現高低切換，還是繼續向下調整？

資深市場分析人士汪平指出，從技術分析的角度來看，8月19日，其就得出了“小指數日線頂部結構形成”的觀點，小指數跌幅巨大，長陰領跌，這是對日線頂背離結構的確認；小指數開啟的調整，應該是針對4月底以來這個大波段上漲的調整，調整時間不會太短，一個月以上，空間不會太小，國證2000指數調整目標為7500點區域。對于上證綜指而言，由于7月5日以來的調整，結構上不太完整，那么這里的調整，就很可能還是C浪調整的一部分，大概率是C3浪。

深圳巨澤投資董事長馬澄在微信中告訴《每日經濟新聞》記者，預計市場下一步將繼續維持弱勢震蕩態勢，當前A股整體盈率水平不高，滬指綜合市盈率為11.84倍，處于歷史低位區間，市場下行空間有限；其次是當前貨幣政策整體偏向寬松，在此情況下，市場大跌可能性不大；第三是短期賽道股已經大幅上漲，短期要繼續大幅上攻并不現實，除非有新板塊成為反彈主線，但從目前來看，暫時并不明顯。所以其認為市場將維持結構性行情，同時板塊之間會有明顯高低切換動作，即高位板塊要回調，而低位板塊將會得到資金青睞。

而廣東小禹投資黎仕禹有不同的觀點，其在微信中告訴記者，目前市場整體較悲觀，所以很難進行高低切換。前期大幅上漲的板塊個股，目前均出現中期頂部調整的跡象了，如果后市繼續下跌調整，市場很難再起賺錢效應，那么市場的板塊切換就無從談起了。市場調整期間，部分藍籌股可能會出來活躍護盤，這是一種短線機會，如銀行保險券商股等，但是由于目前市場情緒開始轉悲觀，后市也很難有多大活躍空間。

趙媛媛在微信中告訴記者，外資對美聯儲的表態非常謹慎并在會議前避險性流出，而寧德時代是外資重倉的股票之一，會議后這部分資金會有一定回流。

關鍵詞： 結構性調整 還是繼續 調整時間