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高盛首席全球股票策略師Peter Oppenheimer周五對(duì)媒體表示，鑒于通脹持續(xù)走高和全球經(jīng)濟(jì)存在放緩風(fēng)險(xiǎn)，股市多頭所希望的經(jīng)濟(jì)軟著陸不太可能出現(xiàn)。

他指出，盡管今年以來(lái)全球主要股票市場(chǎng)已經(jīng)暴跌，但它們需要進(jìn)一步下跌才能對(duì)通脹仍將長(zhǎng)期走高和全球主要經(jīng)濟(jì)體可能出現(xiàn)下行進(jìn)行定價(jià)。盡管防御性股票的表現(xiàn)優(yōu)于周期性股票，表明市場(chǎng)預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將放緩，但Oppenheimer并不認(rèn)為大盤(pán)與現(xiàn)實(shí)接軌。

該策略師稱(chēng)：“在目前這個(gè)階段，市場(chǎng)似乎仍然在為軟著陸定價(jià)。我認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)真正好轉(zhuǎn)之前，市場(chǎng)將會(huì)對(duì)更多的衰退風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定價(jià)。”

他表示，就在6月中旬開(kāi)始的股市反彈之前，市場(chǎng)已經(jīng)接近準(zhǔn)確地定價(jià)衰退風(fēng)險(xiǎn)。投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向的希望推動(dòng)了這一反彈，但在鮑威爾上周發(fā)表鷹派講話(huà)后，這種樂(lè)觀情緒已基本消退。

周五，標(biāo)普500指數(shù)在8月就業(yè)報(bào)告公布后回吐部分漲幅。該報(bào)告激發(fā)了投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)積極收緊政策可能已經(jīng)在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮了作用的樂(lè)觀情緒。根據(jù)美國(guó)勞工部的數(shù)據(jù)，該國(guó)失業(yè)率意外升至3.7%，創(chuàng)六個(gè)月來(lái)新高，也是1月以來(lái)首次出現(xiàn)上升。

對(duì)Oppenheimer而言，就業(yè)數(shù)據(jù)并不值得股市多頭歡呼。勞動(dòng)力市場(chǎng)的持續(xù)走強(qiáng)將導(dǎo)致通脹預(yù)期上升，并促使美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)堅(jiān)持加息。

從積極的方面來(lái)看，鑒于私營(yíng)部門(mén)的資產(chǎn)負(fù)債表強(qiáng)勁，他預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)深度的經(jīng)濟(jì)衰退。在衰退風(fēng)險(xiǎn)更加明朗之前，股市的回報(bào)率會(huì)降低，波動(dòng)性將變高。

Oppenheimer還表示：“如果股市要觸底，我認(rèn)為估值需要繼續(xù)走低，至少應(yīng)對(duì)更多的衰退風(fēng)險(xiǎn)以及可能更高的終端利率進(jìn)行定價(jià)。”

關(guān)鍵詞： 可能出現(xiàn) 股市多頭 持續(xù)走強(qiáng)