10月7日，凌雄科技集團有限公司（以下簡稱“凌雄科技”）通過港交所聆訊，獨家保薦人為海通國際。據悉，凌雄科技是我國首家打造了設備全生命周期管理業務模式的公司，相比于凌雄科技這一工商名稱，公司的品牌名稱“小熊U租”或許更廣為人知。

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凌雄科技成立于2004年，以電腦組裝服務及二手電腦銷售起家，2008年公司已是中國最大的二手電腦零售商之一。此后，凌雄科技逐步擴展業務至IT設備訂閱及相關服務領域，陸續推出臺式機及筆記本電腦租賃業務，并同時開始向企業提供IT技術服務。

在本次申請港股上市披露的招股書中，凌雄科技將自身定位為“一家設備全生命周期管理解決方案供應商”，旗下業務包括設備回收、設備訂閱、IT技術訂閱三大板塊。

2019年至2022年6月30日，凌雄科技分別錄得營業收入5.00億元、10.22億元、13.30億元和8.54億元。其中大部分收入來自于設備回收業務——凌雄科技從企業購買淘汰IT設備，并在翻新后用于設備訂閱服務或通過公司專有報價平臺銷售，部分淘汰設備也在翻新后通過外部電商平臺銷售。

圖源：招股書

最近三個完整年度（2019年至2021年），凌雄科技分別售出15.12萬臺、59.87萬臺、85.71萬臺IT設備，復合年增長率為138.1%。但每臺設備的平均銷售價格卻在逐年下降，同期分別為1211.6元、914.5元和876.9元。

圖源：招股書

公司在招股書解釋道，“因為考慮到客戶偏好的快速變化以及不時推出不同的新模型、設計及功能，我們的策略是盡快轉手淘汰設備，但售價及毛利率通常均較低，以盡量減少存貨過時的風險”。

銀柿財經注意到，2019年，凌雄科技設備回收業務的毛利率曾只有0.1%。公司稱2019年該業務毛利率相對較低主要由于公司以相對較高的投標價格購買淘汰設備，目的是為了和該等設備的主要供應商建立業務關系并成為該等設備主要供應商的預先批準投標人。

2020年，凌雄科技設備回收業務的毛利率改善至6.5%，2021年，公司該業務的毛利率下降至3.1%。截至今年6月30日止的6個月，公司設備回收業務的毛利率為2.0%。

凌雄科技表示，“我們設備回收業務的毛利率取決于非我們所能控制的因素，如客戶對特定類型及狀態的設備的需求、二手市場IT設備的價格、對更換淘汰設備的需求以及中國日益增長的ESG意識”。

此外，招股書顯示，2019年至2022年6月30日，凌雄科技分別錄得年/期內虧損及全面開支總額6034.6萬元、1.77億元、4.49億元和583.0萬元，公司截至今年上半年尚未盈利。

值得一提的是，在凌雄科技此前的融資歷程中，吸引了京東、騰訊、聯想等知名公司投資。京東現任副總裁及京東零售企業業務事業部總裁李靖同時擔任了凌雄科技非執行董事，主要負責對凌雄科技的管理、營運及戰略規劃提供深入見解。

2021年7月，凌雄科技被工信部評為專精特新“小巨人”企業。公司通過港交所聆訊后將何時開啟招股進程，銀柿財經持續關注。

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