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華泰證券(601688)發布研究報告稱，據媒體報道，中證協向券商下發《網絡和信息安全三年提升計劃(2023-2025)》征求意見稿，提出33項重點工作，鼓勵有條件的券商未來三年信息科技平均投入金額不少于平均凈利潤的8%或平均營收的6%。該行認為《三年提升計劃》將促使券商進一步加大IT投入，利好證券IT公司，重點推薦恒生電子(600570)(600570.SH)，產業鏈相關公司還包括頂點軟件(603383)(603383.SH)、金證股份(600446)(600446.SH)等。

華泰證券主要觀點如下：

《三年提升計劃》明確提出券商要加大科技投入，行業迎來新一輪投資周期

根據中證協數據，2019-2021年證券行業IT投入營收占比分別為5.69%、5.86%、6.73%。雖然行業整體IT投入營收占比在2021年超過6%，但不同券商IT投入差異較大，2021年證券行業IT投入總金額為338.2億，最高為23.38億，最低為0.17億，平均金額為3.22億，平均金額以上的券商數量僅有26家，其中11家券商IT投入營收占比低于6%，占比42%。中證協2021年披露IT投入的券商數量為105家，其中有29家券商2021年IT投入營收占比低于6%，占比27.6%。因此若未來三年105家券商全部IT投入營收占比提升至6%以上，則券商IT投入仍將有較大的提升空間。

《三年提升計劃》有望加速券商新一代核心系統建設和技術架構轉型升級

《三年提升計劃》明確要求券商加強核心系統的技術攻關。鼓勵有條件的公司積極推進新一代核心系統的建設，開展核心系統技術架構的轉型升級工作。積極從集中式專有技術架構向分布式、低時延、開放技術架構轉型，具備高可用、高性能、低延時、易擴展及松耦合等特性。目前恒生電子、頂點軟件、金證股份等廠商均在大力推動自己的新一代核心系統和在證券公司的應用，此次政策有望加速券商核心系統和技術架構的升級換代，從而為相關廠商帶來更多的業務機會。

《三年提升計劃》鼓勵證券公司信息系統上云，證券IT系統上云有望加快

《三年提升計劃》鼓勵有條件的券商加快信息系統上云，通過云計算平臺承載及運行的信息系統比例不低于60%，由容器等云平臺承載的云原生系統比例不低于10%。原來證券行業基于安全考慮，對信息系統上云保持了相對謹慎的態度，此次政策鼓勵證券公司信息系統上云，一方面將加速券商信息系統向新一代產品轉型，另一方面也為證券IT廠商未來探索新的商業模式奠定了基礎。

風險提示：證券行業收入增長低于預期;市場競爭加劇的風險。

關鍵詞： 信息系統 華泰證券 證券公司