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繼四大銀行美銀(BAC.US)、花旗(C.US)、摩根大通(JPM.US)和富國銀行(WFC.US)公布第四季度收益后，Piper Sandler分析師R. Scott Siefers將富國銀行評級下調為“中性”，將美銀評級下調為“減持”。

這位分析師認為:“新出現的一大壓力點是凈利息收入下降。第四季度似乎代表了一個高水位，特別是由于存款混合/遷移拖累了我們的預期，2024年的起點可能特別艱難。積極的一面是，信貸正在正常化，近期沒有明顯的問題出現，股票回購的恢復速度快于預期。”

至于富國銀行評級被下調，Siefers表示，"我們覺得成本前景得到了我們想要的一切，然而NII的前景似乎比我們預期的更為嚴峻，這壓倒了更好的成本基礎。鑒于成本上漲的利好消息已被消化，他認為上行潛力較小。”

對于美銀來說，盡管它是一家“優秀的公司”，但考慮到與其最接近的同行趨勢，擔心NII的前景可能會面臨進一步的壓力。要達到最新預期，成本控制必須出色。“考慮到我們對相對于同行更為黯淡的前景的擔憂，再加上其強勁的估值，我們認為目前其他地方有更好的機會，并懷疑在形勢進一步明朗之前，該股可能難以獲得動力。”

Siefers重申小摩“增持”評級，稱其給出的前景最可靠。此外，強大的資本和儲備使其能夠很好地應對可能出現的任何宏觀疲軟。

關鍵詞： 成本基礎 可能出現 成本控制