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格隆匯5月9日丨中信證券(600030)發報告指，中石油(0857.HK)去年和今年首季業績同勝預期。作為內地油氣行業龍頭，其油氣產量、儲量有望保持穩定，目前油價水平下上下游協同受益，未來兩至三年盈利能力有望維持高位。予H股目標價6.4港元，維持“買入”評級。

該行上調中石油今明兩年純利預測至分別1,591億和1,583億元人民幣，原先預測為1,163億和1,137.1億元人民幣，新增后年預測為1,564億元人民幣，對應今年至后年每股盈利預測分別為0.87、0.86及0.85元人民幣。

該行保守假設今年至后年布蘭特油價均價分別為每桶85、80及75美元。中石油作為內地油氣行業最大的供應商，上游板塊將充分受益。另外，該行預計今年內地成品油市場需求將進一步回暖，化工品盈利能力隨下游需求增多持續提高，有望扭虧為盈。

天然氣業務方面，該行指，今年天然氣儲量產量增加，加上國際天然氣價格顯著回落，成本端壓力減小。2月國家發改委價格司要求各地就建立健全天然氣上下游價格聯動機制提出具體意見建議。3月以來湖南、內蒙、浙江陸續召開價格聯動機制聽證會或發布通知，逐步開展天然氣順價的工作。根據中石油和中石化最新的管道氣價格，今年管制氣與非管制氣價格均呈按年上漲趨勢，公司作為天然氣銷售龍頭企業，業務盈利能力將進一步提高。

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