9月28日，市場滿懷期待的金九行情在調整中落下帷幕，A股前三季度行情也正式收官。整體來看，前三季度A股三大指數走勢分化，滬指上漲0.69%；深成指下跌8.23%；創業板指下跌14.61%。

盡管指數表現不佳，但題材個股仍有不錯表現，三季度起勢的華為概念股和上半年大熱的AI概念股成了市場最靚的仔。此外，持續低迷的新能源賽道則成“難民”集中營。

十大牛股：新股盟固利奪冠

(資料圖)

據choice數據統計，在剔除北交所個股后，A股前三季度共88只個股累計漲幅超100%，其中次新股盟固利以848.96%的漲幅位居個股漲幅榜首位。

該股于8月9日登陸創業板，盤中最高漲近3700%，成為注冊制下A股上市首日盤中漲幅最高的一只新股，這樣的表現一度轟動整個A股，也帶動過一小波新股炒作的浪潮。

但由于首日暴漲很大程度偏離了公司基本面，最后盟固利也未能避免上市即巔峰的結局，截至9月28日收盤，其股價相較上市首日已近腰斬。

緊隨其后的是近期資本市場的寵兒，身披華為概念的捷榮技術(002855)，該股以前三季度512.06%的累積漲幅位居個股漲幅亞軍。

雖然公司多次提示風險，并公告稱公司相關業務的收入占公司整體營業收入較小，對公司業績無重大影響。但并未影響市場將其作為華為概念股龍頭進行炒作，該股一度走出21天16板。目前來看，市場資金圍繞華為方向的炒作還未結束，若高位抱團的情況延續，不排除繼續沖高的可能。

再往后就來到了AI產業鏈個股的地盤。鴻博股份(002229)、劍橋科技(603083)、中際旭創(300308)、聯特科技都是投資者記憶中的“熟面孔”，它們均受益于上半年市場AI方向的炒作。不過大漲過后，回調亦是難免。

據統計，上述幾股的區間最大回撤均超30%，其中聯特科技的最大回撤更是超73%。值得注意的是，聯特科技其實是滬深兩市上半年漲幅最大個股。題材炒作的特點顯露無疑，漲的猛，回撤的也兇，當時追高入場的投資者現在或有些欲哭無淚了。

下一位中航電測(300114)的大漲則源于軍工央企重磅重組。此前中航電測披露發行股份購買資產暨關聯交易報告書(草案)。據公告，中航電測將向航空工業集團支付174.42億元對價，以發行股份方式收購航空工業成飛100%股權。本次交易完成后，航空工業成飛將成為上市公司全資子公司，公司將新增航空裝備整機及部附件研制生產業務。

受此消息刺激，中航電測一度連續8個20%漲停創造了A股新紀錄。正是得益于前期漲幅，雖然二季度以往該股未有特別亮眼表現，但仍占據了前三季度漲幅榜第七的位置。

與盟固利類似，固高科技也是新股炒作的結果；而華力創通(300045)則與捷榮技術類似，其瘋漲始于華為Mate 60 Pro的發布。由于支持衛星通話功能，受此影響，市場上與衛星通信密切相關個股紛紛上漲。當天，華力創通就大漲了近15%，此后一路高歌猛進。

在前三季度十大牛股中，投資者對四川黃金或許比較陌生。該股也是今年才上市的新股，首日大漲44%，此后一路瘋漲走出了12連板。市場普遍認為，該股受益于金價走高，但實際上在金價更為瘋狂的三季度，該股表現并不好。

總體來看，雖然第三季度回調不少，但部分AI概念股前三季度的區間漲幅仍相當可觀，華為概念炒作的浪潮也為市場貢獻了不少大牛股；至于新股炒作，更多是市場整體調整之際，資金的“另類”抉擇，往后看在全面注冊制的背景下，類似這樣新股瘋漲的行情或越來越少。

十大熊股：新能源賽道成“熊股”集中營

漲的各有特色，跌的卻如出一轍。

在前三季度跌幅榜中，新能源賽道的光伏和鋰電板塊已然成了難民集中營。跌幅榜前十的個股分別是：昱能科技、德信科技、金剛光伏、還有新材、利元亨、*ST紅相、派能科技、鵬輝能源(300438)、德業股份和鎮安科技，其前三季度累積跌幅均超50%。

以所屬申萬行業劃分，十大熊股中除了鎮安科技和*ST紅相，其余個股均屬于新能源賽道。而將名單拉長，據統計，滬深兩市前三季度股價累積跌幅超50%的個股共27只，其中屬于新能源賽道的個股共16只，占比近60%。

在此背后，離不開新能源賽道的整體調整。回頭看，新能源賽道已經調整了一年多時間，期間雖然不時小反彈行情出現，但調整低迷的大趨勢卻并未改變，特別是光儲方向表現尤為突出，不少龍頭股屢創新低。

究其原因，機構資金抱團瓦解或是導致市場殺跌的最大動力。此前得益于持續政策利好和超高的行業景氣度，機構資金高度抱團，推動了新能源賽道股的持續走高，但市場增量資金終歸是有限的，漲不動了自然就開始調整。而上半年AI行情的火熱，使得不少機構調倉換股，新能源賽道再度面臨持續失血的窘境，個股調整也就在所難免。

但比較好的一點是，新能源賽道的政策利好和高景氣度仍在延續，光伏產業鏈上半年的業績普遍亮眼，凈利潤實現翻倍增長的也不在少數。盡管此前市場反響平平，但這或為未來拐點的到來埋下了伏筆，四季度能否出現超跌反彈行情仍值得關注。

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