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格隆匯8月4日丨大和發(fā)表研究報(bào)告指，百威亞太(1876.HK)第二季正常化EBITDA為5.93億美元符合市場(chǎng)預(yù)期，收入內(nèi)生增長(zhǎng)同比升15%。雖然中國(guó)市場(chǎng)因持續(xù)復(fù)蘇和高端化而保持強(qiáng)勁，但亞太地區(qū)東部市場(chǎng)在宏觀阻力業(yè)績(jī)稍遜。該行對(duì)公司利用高端化、地域和渠道擴(kuò)張及其數(shù)字化能力的長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景充滿信心，重申“買入”評(píng)級(jí)，惟將其2023至25年的每股盈測(cè)下調(diào)5至11%，目標(biāo)價(jià)由28港元下調(diào)至27.5港元。

該行表示，集團(tuán)管理層認(rèn)為中國(guó)消費(fèi)者對(duì)高端和超高端啤酒的需求強(qiáng)勁，又認(rèn)為在地域擴(kuò)張和渠道多港元化方面，中國(guó)高端和超高端產(chǎn)品擁有巨大的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。雖然集團(tuán)成本持續(xù)上升，但管理層認(rèn)為成本通脹的幅度正在減弱，毛利率將在明年受惠更加明顯的高端化和營(yíng)運(yùn)杠桿。集團(tuán)將繼續(xù)通過(guò)提高效率和成本管理來(lái)緩解成本壓力。

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