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里昂發表評級報告指，周大福在2024財年第二季同店銷售增長大致上符合預期，其中內地市場按年跌12.5%、港澳市場按年升55.7%。內地次季表現淡靜，料踏入第三季，其同店銷售增長在低基數下復蘇。金價走強利好上半年毛利潤表現，但若金價維持穩定，料該優勢或于下半年回復正常。管理層下調在2024財年凈開店目標至300至400間，取態保守，顯示看淡其中期增長前景。

該行將周大福全年銷售及純利預測分別下調1%及0%，并將2025財年及2026財年的盈利預測下調4%及5%，同時將其目標價由16.7港元下調至13港元，評級則由“買入”下調至“跑贏大市”。

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