證券時報網訊，9月26日，北斗星通(002151)投資者交流會在北京舉行。對于出售北斗智聯控股權的資產剝離，公司董事長周儒欣表示，“瘦身是為了使自己更強大。”北斗智聯的出表，短期有利于降低北斗星通的資產負債率、優化資產結構。超過兩億元的資金回籠，疊加日前落地的定向增發，北斗星通的現金流有望迎來“雙擊”。

按照北斗星通的部署，將集中優勢資源聚焦于衛星導航及微波陶瓷器件業務領域。通過打造“云+芯”的業務模式，進一步鞏固公司芯片等基礎器件領先優勢和增強研發實力，構筑差異化市場競爭力。在這個過程中，供給端也將從單純產品，轉向聚焦“高精度位置數據服務+高性能自主定位芯片/端+各類融合技術”的整體解決方案，以構建智能時代的“位置數字底座”。

剝離北斗智聯“一箭三雕”

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9月20日，北斗星通發布公告，全資子公司北斗星通（重慶）汽車電子有限公司擬以現金方式，向北京華瑞世紀智聯科技有限公司出售其所持有的北斗星通智聯科技有限責任公司（以下簡稱“北斗智聯”）15%的股權。交易完成后，重慶北斗持有北斗智聯的股權由33.21%變更為18.21%。本次交易采用現金方式，交易價格為25290萬元。持股比例的下降，意味著北斗智聯將不再納入北斗星通合并報表范圍。

回溯來看，近年北斗星通還對其他部分持股進行了剝離。以2021年為例，公司通過股權轉讓方式處置了in-tech、銀河微波等控股子公司的全部或部分股權。這些運作都指向了“歸核化”戰略的落地和產業鏈結構的優化。

不過，在所有的股權轉讓中，北斗智聯的剝離比較特殊。北斗智聯主營的汽車智能座艙電子產品，在技術與產品、客戶與渠道等方面，具有較強的市場優勢；且今年上半年，北斗星通汽車電子業務實現營收12.58億元，占營收比重高達61.43%。

在汽車電子業務營收占比較高的情況下，北斗星通為何剝離呢？

周儒欣解釋說，面臨著汽車電子行業的激烈競爭，北斗智聯業務開拓、產品研發提升均持續需求大量資金，對上市公司持續資金投入構成壓力。同時，標的資產尚處于投入發展階段，經營業績持續為負，對上市公司整體業績表現也構成不利影響。

這次重大資產重組會對北斗星通未來財務報表帶來漣漪。一大表現是，有利于北斗星通盈利能力的提升，尤其是毛利率、凈利潤等財務指標將受到提振。公司方面也在公告中明確，交易有利于進一步降低資產負債率、優化資產結構，改善公司經營性現金流，增加的現金儲備。

對于北斗智聯而言，其收入規模和業務模式基本成熟，初步具備自行發展的基礎條件；同時，北斗智聯正在向艙駕融合方向的轉型升級，需要持續的投入，交易對手方華瑞世紀具備雄厚的資金實力，能滿足北斗智聯持續的投入，從上市公司剝離在人才、激勵等方面更具靈活度。

剝離并不意味著全然放棄。周儒欣明確，本次重組后，北斗星通仍持有北斗智聯18.21%股權，仍將在業務協同賦能等方面助力標的資產發展，分享汽車電子發展收益。同時，輔助及高級自動駕駛是北斗星通定位芯片的現在及未來重要應用場景之一。此次交易之后，北斗智聯仍是北斗星通的生態戰略合伙伙伴，有利于上市公司拓展在汽車領域的理解和應用。

構建“位置數字底座”

本次重大資產剝離背后所折射出來的，是北斗星通新的發展階段和戰略迭代。

2020年開始，經歷了規模化發展階段之后，北斗星通戰略轉向高質量發展階段，“云+芯”成為聚焦方向，以構建“位置數字底座”的戰略布局。

實際上，早在2016年，北斗星通就引入國家大基金，攻堅新一代高精度芯片研發。目前公司芯片出貨量已經連續5年翻番。公司最新的消費級定位芯片CC系列已實現了國際最先進制程12nm，功耗水平躋身國際一流水平，該芯片年內將實現批量出貨。同時，和芯星通通過ISO26262汽車功能安全管理體系認證證書，為后續針對向車載導航、智能駕駛等不同領域，為客戶提供安全可靠、性能卓越的GNSS產品建立了保障。

北斗星通所講的“云”，與互聯網產業的“云”不同，而是指向位置云——通過參考站數據，構建新型基礎設施。為了優化云芯一體化業務和降本增效，北斗星通近年來圍繞“歸核化”戰略，進行過多次運作。比如，去年公司專門成立天線部以整合華信天線和佳利電子天線業務，并將Rx公司整合置入真點科技。

周儒欣表示，剝離汽車電子業務后，北斗星通會沿著市場需求、技術融合、商業模式“三軸”積極精準布局“物聯網芯片、下一代PNT芯片、云服務、天線、慣性”業務，以“云+芯/端”為基礎，提供“高精度位置 數據服務+高性能自主定位芯片/端+各類融合技術等”的整體解決方案，著力構建智能時代的“位置數字底座”。（燕云）

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